Informe 23 de marzo de 2018

La guerra comercial entre Washington y Pequín continúa: esta, básicamente, es la noticia que ha tenido la atención de los operadores durante la semana. De hecho, después de los aranceles ya anunciados sobre acero y aluminio (aún no completamente digeridos por los mercados), Trump continúa impertérrito con su política comercial, dejando asombrados a nuevos y antiguos socios: están al llegar otros aranceles sobre 1300 productos de factura china por un valor de bienes importados que asciende a unos 60 mil millones de dólares. Sin embargo, China no está de brazos cruzados y, a su vez, ya ha amenazado represalias. Si el enfrentamiento continuara sin ningún retroceso por parte de Estados Unidos, Pequín está listo para fiscalizar un centenar de productos estadounidenses por un importe de aproximadamente 3 mil millones de dólares. Los productores de carne de cerdo estadounidenses son los más afectados por las obligaciones chinas y, hasta hace unos días, han siempre podido contar con la gran demanda china. Obviamente, no le gusta a mucha gente la guerra comercial desencadenada por Washington y ya ha habido voces que se han pronunciado en contra.

Europa por el momento parece salvarse: no se prevén aranceles. Sin embargo, la aprensión por la nueva estrategia comercial estadounidense es palpable y la tensión, sobre todo en algunos sectores, está al máximo.

Los mercados han reaccionado muy mal, ya afectados por la historia de Facebook - Cambridge Analytica durante la semana ha arrastrado prácticamente a todo el sector de IT hacia abajo. A esto se va añadiendo una FED halcón, con el primer aumento de tasas en la era de Powell. El número uno del American Central Institute quiso mostrar inmediatamente los músculos y reiteró el deseo de aumentar nuevamente las tasas dos veces durante el año y tres veces más por lo que respecta al 2019.

En este clima de tensión a dominar la situación fueron los bienes refugio por excelencia, que son los preciosos, y en particular el oro que el viernes superó los 1350 $/oz. Mal para el dólar a pesar de una FED agresiva. El dólar, penalizado por la política cada vez más aislacionista de Trump, de hecho fue vendido contra las principales monedas (euro, yen japonés y franco suizo sobre todo). Como se mencionó, semana para olvidar por el accionariado, especialmente lo americano y por las bolsas asiáticas. Resultaron menos afectadas las europeas, aunque tampoco han tenido una semana particularmente brillante.

ORO (XAUUSD)

Durante la semana las tensiones geopolíticas entre Rusia y el Reino Unido (aparentemente) se desvanecieron para dar paso a las tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China. Estas tensiones, como se mencionó anteriormente, han empujado a los operadores a adoptar una actitud defensiva y, a pesar del aumento en las tasas de la Fed, el oro, y no el dólar, es el asset que sale victorioso. Aunque es prematuro gritar al alza, sin dudas la fuerza que muestra el metal amarillo no puede pasar inadvertida. Sólo la ruptura alcista de los recientes máximos en el área de 1360 - 1370 $ (con grandes volúmenes de compra) podría desencadenar un verdadero rally. La tendencia es lateral/alcista. Obsérvese, sin embargo que las últimas ocasiones en que la Fed ha elevado las tasas de interés se combinan con un mínimo del metal amarillo.

Gráfico diario XAUUSD (principales soportes y resistencias)

También en el gráfico semanal, las perspectivas siguen siendo neutrales, pero un poco más orientado al alza con respecto a la semana pasada. El metal sigue siendo muy por encima de las medias móviles de 100 y 200 días (semanales) y continúa oscilando en el canal de tendencia alcista que comenzó en enero de 2017. Sin embargo, tenemos que aguardar un avance de 1350 $/oz para esperar un rally más sustancial.

Gráfico semanal XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

Después de la fallida ruptura del lado inferior del triángulo bajista durante la semana la plata, arrastrada por el oro, vuelve dentro de la figura. Sin embargo, las medias de 100 y 200 días continúan mostrando una fuerte resistencia que bloquea cualquier ímpetu alcista. Los precios están luchando por salir del pequeño range que ha caracterizado la tendencia de los precios en los últimos meses. La perspectiva sigue siendo negativa.

Gráfico semanal de XAGUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

Incluso para el platino, la media de 100 días resulta ser un obstáculo insuperable. El momento para el metal es delicado: arriba, como ya he dicho, la media de100 días que hace de resistencia mientras que bajo encontramos la línea de tendencia alcista ya probada varias veces a la baja. Siempre que el precio se mantenga por debajo de 950 dólares por onza, la perspectiva es neutral/bajista. Un mejoramiento del marco a largo plazo se habría en cambio con el desglose al alza antes del área de 975 $/oz y, posteriormente, de los máximos en el área de 1000 dólares.

Gráfico diario de XPTUSD (principales soportes y resistencias)

PALADIO (XPDUSD)

Semana tranquila para el paladio, indeciso si probar la media de 100 días hacia abajo o la de 200 días hacia arriba. El marco a corto plazo es neutral, mientras que a largo plazo sigue siendo positivo. También para este metal, ampliamente utilizado para uso industrial, la actitud mantenida por los operadores es expectante: los temores que los aranceles se extiendan al paladio y al platino están justificados.

Gráfico diario de paladio (principales soportes y resistencias)

EURO-DÓLAR (EURUSD)

El cambio se mantiene por la enésima semana canalizado entre1,20 – 1,25. La perspectiva - a pesar de los aumentos anunciados por la FED - es neutral. Por un lado, la moneda se fortalece como bien refugio, mientras que por el otro tiene difícultades para arrancar precisamente debido a los antes mencionados aumentos planificados por el Instituto Central Americano. La tasa de cambio aún viaja abundantemente por encima de las medias móviles de 100 y 200 días. Hacia arriba, el obstáculo que hay que superar sigue siendo el umbral de 1,25, mientras que hacia abajo todavía encontramos los soportes habituales: 1,22 – 1,20 -1,18 y finalmente 1,16.

Gráfico diario EURUSD (principales soportes y resistencias)

EN RESUMEN…

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