Informe Semanal 2-6 de Octubre

La semana que acaba de terminar fue relativamente tranquila por los mercados financieros. Poco a poco, los principales índices bursátiles mundiales alcanzaron nuevos récord. España fue la peor, penalizada por el referéndum catalán sobre la independencia. Bien, pero no muy bien, Italia: las nuevas normas que BCE quiere aplicar sobre non performing loan (o sea, creditos bancarios deteriorados) gravaron sobre el sector bancario frenando parcialmente la bolsa italiana. A nivel político, como se ha dicho, la cuestión catalana todavía está en discusión: en este sentido, comienzan a circular rumores sobre el alejamiento de algunas instituciones financieras con sede en Barcelona, preocupadas por el resultado del referéndum. Siempre a nivel político, se empieza a sopesar el impacto que tendrán las próximas elecciones italianas.

En EE.UU., la atención se centra en los datos macroeconómicos. Si estos últimos continuasen a ser en línea con las expectativas de los analistas (sobre todo de Fed), entonces la próxima alza de tasos de interés, prevista por el final del año, tendría muchas más probabilidades de ser actuada. Durante la semana hubieron las intervenciones de Yellen y Draghi: en ambos casos, sin embargo, no se presentaron más comentarios sobre la política monetaria de los respectivos bancos centrales.

Durante la primera semana del mes la volatilidad se mantuvo en un nivel muy bajo (VIX en el área 10) a pesar de que octubre fue - históricamente - el mes más turbulento de los mercados. Cabe señalar, sin embargo, que los mercados chinos permanecieron cerrados durante las vacaciones.

El oro, vista la propensión al riesgo que está caracterizando a los mercados, volvió a los niveles de agosto (justo por debajo de 1270 dólares por onza), penalizado por la fortaleza del dólar. El dólar es favorecido frente al euro gracias a la reforma fiscal presentada por el Gobierno Trump y por las expectativas sobre las proximas alzas de tipos de interés por parte del FED (1 en diciembre y 3 en 2018).

ORO (XAUUSD)

Cuarta semana consecutiva de rebajas por el metal amarillo. Como se mencionó anteriormente, tanto la reforma fiscal del Presidente Trump como las intervensiones de la número uno de FED Janet Yellen ejercieron presión sobre las cotizaciones. Durante la octava de bolsa el metal se movió principalemente en un range estrecho con un mínimo de 1262 dólares (el nivel más bajo desde agosto) hasta un máximo de 1280 dólares. Actualmente, el precio se desplaza por debajo de la media móvil de 100 días. Si el dólar continuase a fortalecerse las cotizaciones podrian ir a probar los 1250 dólares por onza a corto plazo y los 1200-1210 a medio plazo. Se atenuan las probabilidades de superar la ya histórica resistencia a 1375 dólares puesto que disminuyó la percepción de riesgos políticos y geopolíticos. La perspectiva es neutral/bajista a corto plazo. Además, los datos negativos de los nuevos puestos de trabajo estadounidenses publicados el Viernes 6 de Octubre tuvieron un impacto marginal en los mercados ya que fueron influenciados por los huracanes recientes que afectaron al país.

Gráfico diario XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

La plata, como el oro, sigue acusando la subida del dólar. Actualmente, el metal se está apoyando al fuerte soporte ofrecido por el nivel puesto a 16,60 dólares por onza. Si el precio continuase su descenso, los primeros soportes se encuentrarán en área 16,50-16,35 y luego a 16,10 $/oz. Sin embargo, tanto por el oro como por la plata, no se puede excluir que los impactos políticos del referéndum sobre la independencia catalana y del gobierno de Merkel aún no hayan sido plenamente apreciados por el mercado. Dichos elementos de incertidumbre podrían ser los futuros impulsores por un fuerte rebote de las cotizaciones.

Gráfico diario XAGUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

El precio del metal fluctuó a lo largo de la semana en un range estrecho alrededor de 10 dólar, de 910 a 920. Esta fase podría ser vista como una fase de asentamiento: sin embargo, si la bajada continuase, un excelente apoyo se proporciona en el área de 900 dólar. Este precio (descontado respecto al oro y al paladio) podría ser visto como un óptimo incentivo a empujar a los operadores (especuladores y comerciales) a comprar el metal.

Gráfico diario XPTUSD (principales soportes y resistencias)

PALADIO (XPDUSD)

A diferencia de los otros metales preciosos, la semana pasada el paladio creció, llevandose justo por encima de la resistencia puesta a 940 dólares por onza. El precio, después de probar la parte inferior de la línea de tendencia alcista iniciada a finales de julio, recuperó vigorosamente. Posible, en este punto, otra prueba de los máximos en área 1000 dólares por onza. Sin embargo, el spread con el platino podría equilibrarse otra vez a favor de este último, arrastrando a la baja las cotizaciones a medio plazo (con el primer objetivo en el área 880 y luego a 840).

EURODÓLAR (EURUSD)

El cambio rompió el canal alcista y probó el área cerca a 1,16. La moneda de la Eurozona perdió fuerza poco después de la elección de Angela Merkel y se debilitó aún más después de las palabras de Janet Yellen sobre forward guidance de FED. Si la incertidumbre política en Europa aumentara (véase la situación catalana), la moneda única podría continuar la fase bajista probando el área 1,14-1,15. Afecta al euro también el diferencial de los tipos de interés con los EE.UU. y las próximas elecciones políticas en Italia.

Gráfico diario EURUSD (principales soportes y resistencias)

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