Informe 13 de Abril de 2018

Los vientos de guerra han continuado soplando sin parar durante toda la semana: los tonos entre Estados Unidos y Rusia se han reducido, y ahora hay preocupaciones sobre una guerra inminente en Siria que involucraría a muchos actores geopolíticos, Europeos incluidos. A la vanguardia, entre los que están a favor de una intervención militar, encontramos a los líderes de Francia y del Reino Unido, Macron y May: estos últimos dijeron que estaban listos para lanzar un ataque contra Siria mientras Alemania e Italia excluían cualquier intervención militar (pero ofrecieron apoyo logístico para ofensivo). La actitud de la Casa Blanca sigue siendo ambigua: Trump (a través de Twitter) advirtió a Moscú que quería lanzar una ofensiva de misiles, pero luego agregó (menos de una hora desde el primer tweet) que la economía rusa necesita a Estados Unidos y que las relaciones entre los dos poderes no necesariamente deben ser tan belicosas. Según varios analistas políticos (y los mercados parecen confirmar), la hipótesis de una guerra -aunque no es del todo excluyente- no es tan cercana como quisieran implicar algunos tonos diplomáticos: una especie de déjà-vu que recuerda mucho cerca de la actitud reciente de Washington hacia Corea del Norte. De hecho, parecería que asustar más a los mercados no es tanto el fantasma de la guerra peleada por misiles sino más bien el espectro de otra guerra, la comercial: por un lado contra Pekín (peleada con deberes) y por el otro contra Moscú (luchado con sanciones). Los efectos de estos últimos ya son más que tangibles, solo piense que los precios de los futuros de 3 meses para el aluminio cotizados en la Bolsa de Metales de Londres (LME) alcanzaron un máximo de $2277.50 por tonelada: según los informes de Bloomberg ( y tomado de Il Sole 24 Ore) es el rally más "intenso" desde 1988 hasta hoy. Palladium también es elegible para sanciones contra Rusia. El precio del metal (cuyo rally duró casi 2 años estaba perdiendo fuerza) cerró la semana con el signo más volviendo a cerca de $ 1000 / oz. Durante la semana, también se publicaron las actas de la FED y el BCE. La imagen dibujada por las dos instituciones centrales no fue muy diferente de las de los meses anteriores. Tanto en Europa como en Estados Unidos, el crecimiento es constante, pero algunos miembros de la junta de la Fed han expresado su preocupación por la guerra comercial con China. Un elemento que, en el mediano y largo plazo, podría tener fuertes repercusiones negativas en el desempeño de la economía global. Y esto se ve confirmado por las entradas en ETF con oro subyacente: el Xetra Gold está en niveles récord desde que se lanzó por primera vez en 2007.

ORO (XAUUSD)

Semana prácticamente plana para los precios del metal amarillo, a pesar de los riesgos antes mencionados siguen proporcionando más que soporte válido para el precio. En particular, durante el día del miércoles, 11 de abril, las cotizaciones han registrado un pico que ha tocado los 1365 $/oz en concomitancia con los tweets belicosos de Trump. La alarma, sin embargo, volvió poco después de erosionar todas las ganancias al día siguiente, con los precios estabilizándose alrededor de 1330 $/oz. Sin embargo, el precio viaja por encima de los promedios móviles diarios de 100 y 200 días. La tendencia se mantiene en una fase lateral / alcista: para monitorear el soporte en el área de 1300 - 1310 $ / oz y las resistencias en el área 1350 - 1375 $ / oz.

GRAFICO SEMANAL XAUUSD (principales soportes y resistencias)

Cabe señalar, en el gráfico mensual, que el precio del metal cotizado en dólares ha roto la línea de tendencia bajista durante varios meses (ver la línea azul) y que los mínimos anotados recientemente están siempre en niveles crecientes. Una señal, esta, generalmente alcista que deja la esperanza de nuevas extensiones, especialmente en una perspectiva temporal a largo plazo. Sin embargo, parece que la media móvil de 100 (mensual) resiste ya que ha rechazado las cotizaciones en los últimos 9 meses (ver línea amarilla).

Gráfico mensual XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

Otra semana de calma incluso para los precios de la plata. El precio del metal sigue encarcelado (por la undécima semana consecutiva) en el área de 16.10 - 16.90 $ / oz, lo que indica poco interés de los inversores. La tendencia (a diferencia del oro) sigue siendo bajista y, por el momento, no existen factores lo suficientemente fuertes como para tomar una dirección clara para el mercado. A nivel técnico, solo un desglose de 17.40 -17.50 $ / oz (por encima de los promedios móviles semanales de 100 y 200 días) podría desencadenar más ampliaciones hasta la prueba de resistencia fuerte en el área 18, 50 $ oz.

Gráfico semanal XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

Durante la semana, un ligero repunte del platino, que sin embargo se canaliza en una tendencia bajista después del fuerte impulso alcista que había caracterizado a los precios en los primeros dos meses del año. La dinámica del precio del metal se ve afectada por el exceso de oferta: como ya se mencionó en el informe anterior, la capacidad de extracción podría caracterizar el mercado durante todo el año. Los analistas son bastante pesimistas: si, por un lado, reconocen que las citas son actualmente relativamente bajas (especialmente si se comparan con el oro), por otro, se preguntan qué conductores podrían despertar el interés.

Gráfico semanal XPTUSD (principales soportes y resistencias)

PALLADIO (XPDUSD)

Esta semana, el paladio recupera las pérdidas de las 2 semanas anteriores e intenta regresar al canal de tendencia alcista principal a razón de $ 1,000 / oz. El área 910 - $ 900 / oz resultó ser un excelente apoyo, especialmente después de las recientes sanciones contra Rusia (el primer productor del mundo). La tendencia sigue siendo positiva. Sin embargo, la evolución en el mercado automotriz debe ser monitoreada: un enfriamiento en el sector podría calmar los precios a pesar del déficit de oferta que actualmente experimenta el mercado.

Gráfico semanal XPDUSD (principales soportes y resistencias)

EURODOLAR (EURUSD)

El escenario del Eurodólar se ha mantenido sin cambios desde hace un año. El tipo de cambio permanece en equilibrio (resaltado por el rectángulo amarillo): por un lado se compra (la moneda es preferida al dólar por los inversores en aquellas fases del mercado en las que se perciben mayores riesgos) por el otro se vende (desde la economía europea es estructuralmente menos fuerte que los Estados Unidos). La tendencia sigue siendo lateral - alcista. Los soportes y resistencias más importantes están por debajo de 1.20 y altos a 1.25.

Gráfico semanal EURUSD (principales soportes y resistencias)

EN BREVE ...

Fuentes: Bloomberg, IlSole24Ore, Commerzbank.

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