Informe 6 de abril de 2018

Incluso esta semana los tonos entre los Estados Unidos y China siguen agravándose provocando cierta aprensión en las bolsas de valores mundiales. El último paso de la ya evidente guerra comercial entre las dos superpotencias fue efectuado por Trump que el jueves otorgó mandato a la oficina del Representante Comercial de la Casa Blanca para identificar aranceles adicionales relativos a los 100 mil millones de dólares sobre las importaciones chinas. Trump justificó este acto como respuesta a Beijing, este último culpable, según el presidente de los Estados Unidos, de haber amenazado aranceles sobre las importaciones estadounidenses. Recordemos que China había reaccionado al anuncio de los primeros aranceles de los Estados Unidos sobre el acero y el aluminio con una contraofensiva semejante a la ofensiva comercial estadounidense (es decir, la decisión de gravar 106 entre los productos agrícolas e industriales importados de los EE.UU., por un importe total de unos 50 millones de bienes).

Sin embargo, si por un lado Trump parece quererse cerrar al comercio mundial, por otro, el presidente sigue abierto al diálogo y la negociación. Un ejemplo de esto es el reciente anuncio sobre el NAFTA (Tratado de Libre Comercio): la administración se mostró optimista para la renegociación de los términos, dejando a entender que no todos las puertas - comercialmente hablando - deben permanecer cerradas.

A pesar de la actitud "posibilista" de Trump, los mercados bursátiles no aceptaron la antes mencionada escalation: los temores son que las tasas comerciales puedan extenderse como la pólvora involucrando a más y más sectores. Inmediatamente después del anuncio, los índices mundiales han comenzado a perder terreno: los sectores del automóvil y la minería han sido los más afectados por las ventas.

En Europa la cuestión se sigue con mucha preocupación y a prueba de ello es suficiente señalar la intervención del miembro de la junta ejecutiva del BCE Benoit Coeuré: banquero central ha advertido de los peligros que la política comercial de Trump podría provocar en los mercados, agravando aún más el peso de la crisis sobre los hombros de los Institutos centrales.

ORO (XAUUSD)

A pesar de las crecientes preocupaciones sobre la guerra comercial entre los Estados Unidos y China, el metal esta semana registró una performance ligeramente negativa. La razón se encuentra en la nueva (relativa) fortaleza del dólar que una vez más penaliza los productos cotizados en el extranjero. Sin embargo, el precio viaja por encima de las medias móviles diarias de 100 y 200 días. La tendencia es lateral: monitorear el soporte en el área de 1300 - 1310 $/oz, las resistencias a 1345 $/oz y luego a 1375 $/oz. Debe señalarse la afluencia de inversiones en ETFs de oro físico que ha tocado un récord desde hace 5 años. Según Bloomberg, la cantidad de onzas acumuladas llegó a 73,2 millones.

Gráfico diario de XAUUSD (principales soportes y resistencias)

También en el gráfico semanal, el marco pasa de positivo a neutral. Actualmente, el precio se ha mantenido "congestionado" en el rectángulo delimitado entre 1,300 $/oz y 1,350 $/oz. Sin embargo, la tendencia a largo plazo (en azul en el gráfico) es alcista (siempre y cuando no haya caídas por debajo de 1275 - 1290 $/oz). Las medias móviles semanales a 100 y 200 se establecen actualmente a 1275 y 1230 $/oz.

Gráfico semanal XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

Segunda semana de calma para las cotizaciones de la plata. El precio del metal permanece atrapado (por la décima semana consecutiva) entre16,10 y 16,90 $/oz, haciendo indicar uno escaso interés por parte de los inversores. La tendencia sigue siendo bajista y, por el momento, no existen factores lo suficientemente fuertes como para tomar una dirección clara para el mercado. A nivel técnico, sólo una ruptura del área 17,40 - 17,50 $/oz (por encima de las medias móviles semanales de 100 y 200 días) podría provocar más ampliaciones hasta la prueba de resistencia fuerte en el área 18,50 $/oz

Gráfico semanal de XAGUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

Continúa la carrera hacia abajo del platino después del fuerte impulso alcista que había caracterizado a los precios en los primeros dos meses del año. El metal sigue soportando la fuerte presión bajista dada por el mercado físico, actualmente en exceso de oferta: una capacidad de sobre explotación que podría acompañar al metal durante todo el año. Como se puede ver en el cuadro a continuación, el precio ha vuelto al canal bajista que comenzó el septiembre pasado. Muchos analistas apuntan el dedo hasta el sector automotriz, cuya demanda de catalizadores para motores diesel (que hacen un uso extensivo del platino) es un inevitable descenso.

Gráfico semanal XPTUSD (soportes principales y resistencias)

PALADIO (XPDUSD)

Esta semana, el paladio acelera el movimiento bajista que lleva los precios a la par con los del platino. Por lo tanto, la tendencia alcista podría haber alcanzado un punto de inflexión: monitorear el estado 910 - 900 $/oz y luego el área alrededor de los 850 $/oz. También para el paladio, así como para el platino, la razón de estos movimientos se debe a una desaceleración en el mercado del automóvil. Como ya se mencionó en el último informe, el precio medio para todo el 2018 será, según las previsiones de los analistas, de alrededor de 950 $/oz.

Gráfico semanal de paladio (principales soportes y resistencias)

EURO-DÓLAR (EURUSD)

El escenario del euro dólar se mantuvo sin cambios desde la semana pasada. El tipo de cambio se encuentra actualmente en equilibrio (resaltado por el rectángulo amarillo): si, por un lado, se compra (se prefiere el euro al dólar en los momentos de risk-on) por el otro se vende (dada la voluntad de la FED de seguir la reciente subida de tasas en otros 2 aumentos durante el año y dados los macrodatos europeos recientes publicados durante la semana). La tendencia sigue siendo lateral - alcista. Los soportes y resistencias más importantes están por debajo de 1,20 y por arriba a 1,25.

Gráfico semanal EURUSD (principales soportes y resistencias)

EN RESUMEN…

Fuentes: Bloomberg, IlSole24Ore, Commerzbank.

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