Informe 20 de Abril de 2018

A pesar de casi haber llegado al borde de una guerra mundial, los mercados de esta semana han demostrado tener una memoria bastante corta: el oro - después de aproximadamente 3 semanas de ganancias - pierde terreno (junto con otros activos considerados como refugio seguro) y es rechazado por la fuerte resistencia colocada en el área 1350 - 1370 $ / oz. También la volatilidad vuelve a bajar con el VIX que se mantiene estable a los 16: una señal que muestra bastante bien la atmósfera de relajación y complacencia en las bolsas de valores mundiales. Como prueba de esto, basta con mirar la moneda que por excelencia se considera un refugio seguro, es decir, el franco suizo. La moneda rojiza está, de hecho, en el mínimo en el euro (el tipo de cambio está por debajo de 1.20) y por el momento no muestra signos de recuperación. El protagonista indiscutible (pero no solo esta semana) es el dólar estadounidense. Ahora hay varios analistas que se preguntan de qué se debe su debilidad, pero sin encontrar respuestas convincentes. De hecho, la tendencia del billete verde se desplaza de alguna manera, los operadores solían ver una apreciación de una moneda cercana a un aumento en las tasas de interés. Lo cual no está sucediendo con el dólar. ¿Qué se debe a este descenso sin fin? Por el momento, la explicación más convincente está dada por el papel del líder de los Estados Unidos en el comercio mundial: según algunos, el liderazgo estadounidense ha hecho su tiempo, así como el uso del dólar como principal moneda de reserva. Por último, pero no menos importante, la actitud aislacionista adoptada por la administración dirigida por Donald Trump no hizo más que empeorar (o mejorar, según el punto de vista) la situación.

El dólar continúa cayendo (Gráfico: índice del dólar)

ORO (XAUUSD)

Con la atenuación de las tensiones geopolíticas (tanto en Siria como entre los Estados Unidos y Corea del Norte) y con el fortalecimiento del dólar como resultado de los buenos datos macroeconómicos de los EE. UU., El oro, después de un comienzo positivo de la semana, pierde aterriza y estabiliza alrededor de 1330 $ / oz. Para cubrir las alas del metal amarillo permanece la fuerte resistencia en el área 1350 - 1370 $ / oz. Los buenos datos sobre el empleo en los Estados Unidos sugieren un aumento en las tasas a corto plazo: un factor que sin duda contribuye a debilitar la demanda de metal.

Gráfico diario de XAUUSD (principales soportes y resistencias)

En el gráfico semanal podemos ver cómo las cotizaciones del metal están confinadas dentro del triángulo delimitado por una línea de tendencia bajista y una alcista. Y es sobre todo el primero que rechazó el precio más bajo durante 5 buenas semanas, probablemente después de la toma de ganancias de los inversores, dado el fracaso para romper. Sin embargo, la perspectiva sigue siendo positiva, ya que el precio aún está por encima de los dos promedios móviles de 100 y 200 días.

Gráfico semanal XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

Semana positiva para la plata que finalmente sale del rectángulo en el que los precios fluctuaron durante algún tiempo. El metal, impulsado por fundamentos positivos (por primera vez desde 2013, la demanda industrial impulsada por el sector fotovoltaico está en aumento), tiene la línea de tendencia bajista (ver gráfico) y la media móvil de 100 días. La perspectiva mejora, sin embargo, para verificar la bondad de la tendencia, tendremos que esperar hasta que los precios alcancen más de 18 $ / oz.

Gráfico semanal de XAGUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

Después de un comienzo brillante de la semana durante el cual los precios alcanzaron 950 $ / oz, la fiebre del platino se detiene justo por encima de 930 $/oz. La debilidad del metal está dictada por la baja demanda, tanto la industrial como la proveniente de las inversiones. Además, el repunte del dólar no se benefició de la tendencia en el precio del metal que sigue canalizándose en una tendencia bajista, por debajo de los promedios móviles de 100 y 200 días. La perspectiva es por lo tanto negativa.

Gráfico semanal XPTUSD (principales soportes y resistencias)

PALADIO (XPDUSD)

A pesar de que los datos sobre los registros europeos de automóviles nuevos sugieren un enfriamiento del sector, los precios del paladio se ven incrementados por las sanciones contra Rusia (que suministra alrededor del 40% de la oferta mundial de paladio). Cabe señalar que el precio se ha recuperado fuertemente con el toque de un fuerte apoyo en el área de 900 - 910 $ / oz. La perspectiva sigue siendo positiva; Los promedios móviles de 100 y 200 días están muy por debajo de los precios actuales.

Gráfico semanal de paladio (soportes principales y resistencias)

EURODÓLAR (EURUSD)

También esta semana, el escenario del euro dólar se mantiene sin cambios. El tipo de cambio permanece en equilibrio (resaltado por el rectángulo amarillo): por un lado se compra (la moneda es preferida al dólar por los inversores en aquellas fases del mercado en las que se perciben mayores riesgos) por el otro se vende (desde la economía europea es estructuralmente menos fuerte que los Estados Unidos). La tendencia sigue siendo lateral - alcista. Los soportes y resistencias más importantes están por debajo de 1.20 y altos a 1.25.

Gráfico semanal EURUSD (principales soportes y resistencias)

EN BREVE ...

Fuentes: Bloomberg, IlSole24Ore, Commerzbank.

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