Informe 22 diciembre 2017

La semana que acaba de terminar hoy 22 de diciembre vio, entre los acontecimientos principales, la primera victoria legislativa del presidente Donald Trump: la reforma tributaria ha sido definitivamente aprobada por el Congreso estadounidense. Aunque hay algunas preocupaciones entre los analistas sobre el impacto que esta legislación tendrá en la deuda pública a largo plazo, los mercados bursátiles siguen acogiendo con satisfación el cambio y continúan viajando a niveles récord. Por lo tanto, ha sido desmentido una vez más el dicho “buy the rumors, sell the news”: a pesar de que la aprobación fuese ya ampliamente prevista por los mercados, no se han producidos ventas como occurre a menudo en semejantes situaciones.

El segundo acontecimiento más importante de la semana que llamó la atención de los inversores fueron las elecciones españolas: las formaciones separatistas catalanas ganaron la votación anticipada que se había anunciado después de la (fallida) declaración de independencia. La participación electoral fue masiva y permitió a los separatistas mantener una mayoría absoluta de los escaños, con casi el 48% de los votos. Sin embargo, el impacto de esta votación no ha despertado preocupaciones excesivas: las repercusiones en las cotizaciones han sido contenidas así como las del euro.

A pesar de los dos eventos anteriores la semana fue, por los mercados, relativamente tranquila. Buenos resultados para los preciosos, que están a punto de cerrar en territorio positivo recuperando prácticamente todas las pérdidas de la semana pasada. También los índices de acciones, en este momento, han tenido un buen rendimiento con la excepción de Madrid que pierde, en el día de viernes, casi un 1,5%. Los volúmenes, gracias al período anterior a la Navidad, eran bastante pequeños. Destaca el rendimiento negativo de las cryptos monedas: el Bitcoin (o sea la más famosa entre las 200 monedas digitales en circulación) después de haber alcanzado un máximo cercano a los 19.000 dólar cae justo por debajo de los 14.000 dólar. La causa que desencadenó la fuertes ventas no se conoce, pero podría estar relacionada con el anuncio realizado en los últimos días por el fundador de Litecoin Charlie Lee: el número uno de la quinta crypto moneda al mundo por capitalización dijo que ha vendido o donado todos los Litecoin en su poder (omitiendo, sin embargo, especificar la cantidad previamente almacenada).

ORO (XAUUSD)

El metal ha ganado terreno prácticamente durante toda la semana, con la excepción de un sólo cierre en territorio negativo. Una vez superado el obstáculo representado por el umbral de 1250 dólar por onza, el camino parece ahora en descenso. En este momento, la primera resistencia fuerte está representada por los 1270 dólar y luego por la cifra redonda de 1300. Hacia abajo el primer soporte importante es el reciente mínimo un poco por debajo de 1240 $/oz. Luego tenemos 1200 $ y al final el área 1180 - 1185 $/oz (mínimos anuales). El metal amarillo (debido también al período del año en el que las ventas de joyas aumentan a causa de las vacaciones de Navidad) podría comenzar un pequeño rally, especialmente si los precios de las acciones empezaran a corregir el fuerte movimiento ascendente que duró prácticamente todo 2017.

Gráfico diario de XAUUSD (principales soportes y resistencias)

En el gráfico semanal, el cuadro general continúa siendo sustancialmente sin cambios pero moderadamente positivo. El trendline ascendente que sostiene el precio (ver el gráfico a continuación) está muy lejos de los niveles actuales: por lo tanto, reiteramos que sólo un descenso inferior a 1200 $ por onza podría representar una fuerte señal bajista. Por lo tanto, la perspectiva a largo plazo es positiva. A contribuir al empuje alcista podrían ser (después de las elecciones españolas) las elecciones italianas que se celebrarán en marzo 2018.

Gráfico semanal XAUUSD (principales soportes y resistencias)

PLATA (XAGUSD)

El mínimo reciente en área 15,60 dólar por onza se ha convertido ahora en un fuerte soporte que ha empujado la plata hacia arriba durante toda la semana. Aunque los fundamentales (a diferencia del oro y de los metales preciosos) continúan siendo poco prometedores debido a la baja demanda, el marco técnico (por lo menos a corto plazo) ha mejorado. Sin embargo, el precio está por debajo de un área fuerte que actúa como resistencia (16,50 – 16,60 $, es decir, los mínimos de enero y julio). Si el rebote continúa el segundo obstáculo principal se encuentra entre 17 y 17,30. De lo contrario, tenemos el mínimo reciente a 15,50 – 15,60 $ (ahora convertido en soporte) y luego encontramos el número redondo. La perspectiva, si los fundamentales no cambian, es neutral.

Gráfico diario XAGUSD (principales soportes y resistencias)

PLATINO (XPTUSD)

Semana positiva para el platino. Después de las fuertes ventas que pusieron el precio del metal bajo presión y alcanzaron nuevos mínimos, las cotizaciones se recuperaron por encima del límite de 900 dólar por onza. La situación es, sin duda, mejorada pero sigue siendo precaria. Sólo un impulso por encima de 950 $/oz podría proporcionar un nuevo combustible para el ascenso. El año, excepto vueltas de tuerca, debería cerrarse en negativo. Como se puede ver en el gráfico a continuación, el precio sigue estando por debajo del canal alcista (en verde). La perspectiva es neutral.

Gráfico diario de XPTUSD (principales soportes y resistencias)

PALADIO (XPDUSD)

Otra semana, otro récord. El paladio obtuvo un año de increíbles ingresos al romper establemente la cuota de los 1000 dólar por onza. Sin embargo el precio, desde estos niveles, podría iniciar un pequeño movimiento correctivo, sobre todo con el objetivo de obtener beneficios. Reiteramos una vez más cómo los fundamentales impulsaron el precio al alza: a lo largo de todo el 2017 la demanda de paladio (especialmente la procedente del sector automovilístico) superó a la oferta. Por el momento, la que era una fuerte resistencia (es decir 1000 dólar) se ha convertido en un soporte. Si los precios fueran modificados (precisamente para el cierre de posiciones especulativas por parte de los fondos) tenemos 950 $/oz y luego 900 $/oz. La perspectiva queda positiva.

Gráfico semanal de paladio (principales soportes y resistencias)

EURO-DÓLAR (EURUSD)

A pesar de las elecciones españolas que vieron la victoria de los independentistas catalanes, el euro no difiere de los niveles que caracterizaron la tendencia de la moneda única durante todo el año. El intercambio continúa oscilando en un range bastante estrecho que tiene como soporte 1,15 y como resistencia 1,20 (ver canal amarillo del gráfico). Actualmente la fase es lateral sin una direccionalidad precisa. Recordamos, sin embargo, que las expectativas de los analistas son alcistas: el consenso es, en promedio, superior a 1,20 para el 2018. Técnicamente, si el range mencionado anteriormente excediera el límite superior, el movimiento ascendente llegaría a tocar 1,25. Los driver más importantes siguen siendo las políticas monetarias de los bancos centrales (BCE y FED sobre todos).

Gráfico semanal EURUSD (principales soportes y resistencias)

EN RESUMEN…

Fuentes: Commerzbank, UBS, MilanoFinanza, IlSole24Ore.

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